上市分销商2025年业绩抢先看！谁在赚大钱？谁在熬寒冬？
国际电子商情10日讯 近日，A股上市电子元器件分销商2025年业绩预告陆续披露。统计的九家企业中，八家预告归母净利润实现同比增长，其中商络电子以302.55%至344.92%的增幅领先，利尔达、好上好及深圳华强预告的增幅也均超过100%。从利润规模看，香农芯创、深圳华强预告的归母净利润区间位居前列，分别达到4.80亿至6.20亿元、4.26亿至4.90亿元。
这一业绩表现与全球半导体市场的周期性复苏及供应链结构调整相关。行业数据显示，从存储芯片到被动元件等多个细分领域均出现供需关系变化，部分元器件价格在报告期内有所上涨。分销商作为连接上游原厂与下游制造商的关键环节，其集体性的业绩预增反映了产业链在特定阶段的库存与需求动态。
以下是每家企业的业绩表现分析：
香农芯创：存储业务驱动高增长
香农芯创预计2025年归母净利4.8亿元至6.2亿元，同比增长81.77%至134.78%。随着生成式人工智能（AGI）的蓬勃发展，互联网数据中心（IDC）建设对企业级存储的需求持续增加。2025年，公司销售的企业级存储产品数量增长，主要产品价格呈现上升的态势，预计全年收入增长超过40%。
公司指出，2025年坚持以产品化为主导，围绕国内一线自主算力生态，提供国产化、定制化产品，公司自主品牌“海普存储”已推出包括企业级SSD以及企业级DRAM两大产品线的多款产品并进入量产阶段。2025年度，“海普存储”预计实现销售收入17亿元，其中第四季度预计实现销售收入13亿元。2025年“海普存储”首次实现年度规模盈利。
深圳华强：多元布局推动利润翻倍
深圳华强发布的最新业绩预告显示，预计2025年实现净利润4.26亿元至4.90亿元，净利润同比增长100.00%至130.00%。主要原因包括：
一方面，公司持续深化与重点产品线和客户的合作，积极拓展市场，大力推广本土龙头产品线（如海思、紫光展锐、江波龙、兆易创新、晶存科技、纳芯微、全志科技等）和海外优质产品线（如村田、联咏科技、慧荣科技、Wolfspeed、Littelfuse、Techpoint等），深挖消费电子、汽车电子、新能源、数据中心、存储等领域的业务机会，实现本土和海外产品线业务规模双增长。
另一方面，公司“华强科创广场”项目自启动招商以来，依托优越的地理位置、合理的产业定位、人性化的设计理念、立体化的招商方案等，总体出租率稳居深圳福田区前列，项目业绩稳健提升。
火炬电子：高可靠领域订单大增
火炬电子发布的最新业绩预告显示，预计2025年实现净利润3.00亿元至3.50亿元，净利润同比增长54.23%至79.93%。
报告期内，公司所处的电子元器件领域迎来积极转变，行业景气度稳步提升，为公司的业务发展营造了良好的外部条件。受此行业积极趋势的带动，且恰逢“十四五”收官之年，公司高可靠领域客户业务推进节奏提速，自产元器件业务订单交付较上年同期大幅增加。同时，公司持续优化核心产品结构布局，灵活调整产品策略，改善运营效率，提升管理效能，使得盈利能力较去年同期实现显著提升。
公司贸易类业务积极顺应市场发展趋势，依托丰富的产品矩阵，精准对接下游多领域增长需求，主动开拓市场空间，拓展市场份额，业务规模的扩张为利润增长奠定了坚实基础。
商络电子：AI与汽车电子贡献突出
商络电子已发布2025年度业绩预告，净利润区间2.85亿元至3.15亿元，同比增长303%至345%。
报告期内，公司业绩较上年同期实现大幅度上涨的主要原因有两方面：一方面，公司聚焦AI、机器人、汽车电子等下游领域布局，优化产品结构，相关产品毛利贡献提升；另一方面，公司依托稳定的原厂合作资源、持续优化的供应链管理能力，有效摊薄成本费用，带动整体盈利水平增长，业绩实现显著突破。
力源信息：多业务线收入增长
力源信息预计2025年实现营业收入88.5亿元，同比增长13.16%；归母净利润1.6亿元至1.8亿元，同比增长62.56%至82.88%；扣非净利润预计1.57亿元至1.77亿元，同比增长82.77%至106.11%。
公司指出，2025年以来，半导体行业景气度相比2024年同期呈现提升态势。因前期积极进行业务布局，公司代理（技术）分销业务中AI行业业务（含服务器及电源、光模块、液冷等）、工业及新能源（含风光储、充电桩等）业务、安防监控业务、消费电子业务、汽车电子业务营业收入均有所增加；此外，公司物联网卡业务在多个领域推广应用，营业收入及利润也相应有所增加。同时，公司紧抓行业发展变化机遇，加大高毛利率业务的推广力度，整体业务毛利率有所提升。
好上好：销售规模与毛利双升
公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润6500万元至8300万元，比上年同期增长115.64%至175.35%。报告期内，行业景气度上行，客户整体需求增长，公司销售规模相应扩大；同时公司毛利率相对较高的部分产品线销售额增加，推动公司整体毛利率有所提升。
润欣科技：AIoT与汽车电子成亮点
润欣科技1月30日发布业绩预告，预计2025年归母净利润5455.47万元至6001.02万元，同比增长50%至65%。
对于业绩变动的原因，润欣科技表示，2025年公司在AIoT和汽车电子的营业收入实现较快增长，利润同步提升，各类端侧AI+产品和技术创新为用户带来智能场景体验。2026年，公司将持续专注于无线超低功耗SoC芯片的场景应用和端侧轻量化模型研发，抓住设备端AI在低功耗、带宽和存储上的发展机遇，在智能穿戴、AI音视频交互和智能家居市场深耕发展。
利尔达：物联网模块驱动扭亏
利尔达预计2025年归母净利润3500万元至5000万元，上年同期亏损1.08亿元，实现扭亏为盈，且同比大幅增长。主要原因是：
1、一直以来，公司持续对物联网模块及系统解决方案业务进行研发投入，产品的核心竞争力得到有效提升。报告期内，公司物联网模块及系统解决方案业务的营业收入同比大幅增长。
2、报告期内国内芯片市场逐步回暖，公司IC增值分销业务去库存、拓渠道等措施取得成效，IC增值分销业务业绩较上年同期亦有较大增长。
3、为改善公司的现金流，公司将前期投资的浙江灵朔科技有限公司的一部分股权溢价转让，带来一定的投资收益。
英唐智控：研发投入拖累短期利润
根据业绩预告，英唐智控预计2025年归母净利2300万元至2800万元，同比下降53.55%至61.84%。
报告期内，随着5G、AI、云计算等新兴技术发展，存储芯片需求持续攀升，公司存储业务较上年同期实现大幅上涨，公司整体营业收入较上年同期增加约4.5%。但受行业竞争影响，电子元器件分销产品毛利承压，公司毛利率较上年同期下降约0.7个百分点。
同时，报告期内公司加大芯片设计制造业务研发投入，包括组建高素质的研发团队及技术积累、项目验证的资金投入，整体研发费用较上年同期增加约65%，导致本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降。
小结
总体来看，2025年电子元器件分销商业绩普遍向好，反映出下游需求回暖与行业库存逐步趋于健康的态势。多数企业通过聚焦高增长领域、优化产品结构实现了收入与利润的同步提升。欢迎业者继续关注《国际电子商情》即将推出的一年一度“中国本土电子元器件分销商营收排名TOP25”。
