台积电Q4营收337亿美元，全年将增35%，产能非常紧张
国际电子商情16日讯 1月15日，台积电公布2025年第四季度财务报告，并举行2025 Q4绩后法说会。财报显示，受领先工艺技术的强劲需求支撑，Q4营收环比增长1.9%至337亿美元，略高于预期的上限（以美元计）。该季度毛利率环比上升2.8个百分点至62.3%，实现连续七个季度保持两位数增长。公司表示，这一表现主要得益于成本优化、有利的汇率变动以及产能利用率的提升。
Q4亮眼财报详解
按技术节点划分，3纳米制程贡献了第四季度晶圆收入的28%，5纳米和7纳米分别占比35%和14%。先进制程（7纳米及以下）占总晶圆收入的比例达到77%。从全平台来看，高性能计算（HPC）业务环比增长4%，占总收入的55%；智能手机业务增长11%，占比32%；物联网（IoT）增长3%，车用电子下降1%，消费类电子下降22%。
至于2025年全年，台积电预测，公司在2025年的表现持续优于晶圆代工行业。具体来说：2025年全年营收将达到1220亿美元，同比增长35.9%；毛利率提升至59.9%，营业利润率达50.8%；每股收益增长46.4%至66.25新台币。资本支出为409亿美元，自由现金流同比增长15.2%。
基于当前业务前景，台积电预计2026年第一季度营收将在346亿至358亿美元之间，中值环比增长4%，同比增长38%。以1美元兑31.6新台币的汇率假设，毛利率预计在63%至65%之间，营业利润率在54%至56%之间。有效税率预计升至17%-18%（2025年为16%）。
与此同时，台积电将2026年资本开支指引大幅上调至520亿至560亿美元，较此前预期高出近四成。台积电指出，其中约70%至80%用于先进制程，10%用于特殊制程，10%至20%用于先进封装、测试和掩模制造。由于2纳米量产，2026年折旧费用预计将同比增长约15%-19%。这标志着人工智能需求依旧旺盛。
产能非常紧张！
在2025 Q4绩后法说会上，台积电管理层表示：“未来三年资本支出将显著增加。实现56%及以上长期毛利率是可实现的。……产能非常紧张。”
在谈及“AI需求到底是不是真的”这一话题时，台积电董事长兼首席执行官魏哲家（C.C. Wei）坦言：面对高达520亿至560亿美元的年度资本支出计划，起初感到紧张，并强调必须审慎评估，因为决策失误对公司而言将是灾难性的。为此，他花费了数月时间，直接与客户以及客户的客户进行多层次沟通，以确认需求的真实性。
他的验证主要围绕几个核心层面展开。首先，他询问了大型云服务供应商（CSP），获得的反馈是AI技术切实帮助其业务实现了增长，并已体现在财务回报中。魏哲家特别核实了这些客户的财务状况，确认他们资金雄厚。其次，他关注具体的应用场景，例如有超大规模计算厂商指出，AI有效提升了其社交媒体平台的用户体验，推动了用户增长，这令他信服。此外，台积电自身利用AI提升晶圆厂生产效率的经验也提供了佐证，即便是1%到2%的生产力提升，也对维持高毛利率贡献显著。
基于这些调查，魏哲家得出结论：AI需求不仅是真实的，更是一个已经深入日常生活、并将持续发展的大趋势（Mega Trend）。为应对这一需求，台积电正在全球加速产能扩张。
策略上，公司仍将大部分产能增加集中于中国台湾地区，因为其生态系统最为完善、运营进展最为顺利。同时，应美国客户要求，公司也正全力加速亚利桑那州工厂的建设，尽管需要满足当地各项许可要求，但目前进展良好。魏哲家透露，台积电已在亚利桑那州购入第二块土地，暗示了未来建设更多晶圆厂、形成“超大晶圆厂”（GIGAFAB）集群的计划，旨在提升生产力、降低成本并更好地服务当地客户。
最后，魏哲家概括了当前局面：产能非常紧张，公司正竭尽全力缩小供需缺口，并需要在今明两年加倍努力以满足市场需求。
财务数据显示，2025年AI相关业务已占台积电总营收10%以上。公司预计2026年全球晶圆代工行业将增长14%。受财报利好影响，台积电美国存托凭证（ADR）1月15日大涨逾4%，并带动英伟达、AMD等其他芯片股上涨。
