2700亿独角兽沐曦登陆科创板，开盘暴涨569%
12月17日，国产高性能GPU企业沐曦股份（股票代码：688802）正式登陆上海证券交易所科创板，成为继寒武纪、海光信息之后又一家备受瞩目的AI芯片公司。其首日开盘价高达700元/股，较104.66元的发行价暴涨近569%，单签浮盈接近30万元，引发市场广泛关注。
沐曦成立于2020年，核心团队由前AMD、华为海思等国际芯片大厂资深工程师组成，具备从架构设计到软件生态的全栈GPU研发能力。公司聚焦通用计算与图形渲染两大方向，已推出“曦云”C系列和“曦彩”G系列产品。其中，C600 GPU性能对标英伟达A100至H100之间，下一代C700预计将于2026年下半年流片，目标直指全球高端算力市场。
尽管尚未实现盈利，沐曦展现出强劲的成长势头。2025年前三季度营收已达12.36亿元，在手订单超过14亿元，全年收入有望突破15亿元，同比增长超100%。公司近三年累计研发投入近36亿元，远超同期营收，体现了其对技术攻坚的坚定投入。管理层预计，公司将在2026年实现盈亏平衡。
此次IPO，沐曦共发行4010万股，募资净额约38.99亿元，将主要用于新一代GPU研发、先进封装测试平台建设及补充流动资金。值得注意的是，从6月底提交申请到12月中旬上市，整个审核流程仅用时170天，创下科创板高效审核的典型案例。
在资本层面，沐曦吸引了红杉资本、经纬创投、国寿资本等顶级机构加持，个人投资者中亦不乏知名牛散如葛卫东的身影。A股上市公司中，超讯通信作为其最大股东之一，已与其合资成立算力公司并承接近15亿元订单，形成紧密协同。
然而，高热度背后亦有隐忧。公司目前客户集中度较高，前五大客户贡献超七成收入；同时，先进制程仍依赖外部代工，供应链自主可控程度有待提升。此外，在“国产GPU四小龙”(包括摩尔线程、壁仞科技等)激烈竞争下，技术迭代速度与商业化落地能力将成为决定长期胜出的关键。
沐曦的上市正值国家大力推动AI算力基础设施自主化的关键窗口期。随着对海外高端芯片进口限制趋严，国产替代需求迫切，沐曦所代表的本土GPU力量被寄予厚望。市场对其估值预期普遍乐观，部分机构基于2026年营收预测，给予千亿市值空间。
作为中国AI芯片产业的重要一员，沐曦的资本征程才刚刚启航。未来能否真正扛起“中国版英伟达”的大旗，还需在技术突破、生态构建与规模化应用上持续证明自己。但毫无疑问，它的登场，为国产高端芯片的发展注入了新的想象空间。
