云汉芯城创业板IPO获批，电子元器件分销行业迎新变量
中国证监会网站发布消息，同意云汉芯城(上海)互联网科技股份有限公司创业板IPO注册申请，标志着云汉芯城距离登陆资本市场仅一步之遥，其曲折的上市历程也引发了市场广泛关注。
云汉芯城成立于2008年，致力于为电子制造产业提供电子元器件供应链一站式服务，业务范围不仅涵盖传统的元器件供应，还延伸至产品技术方案设计、PCBA生产制造服务以及电子工程师技术支持等领域，是电子元器件分销与产业互联网融合发展的典型代表。
回溯云汉芯城的上市之路，可谓漫长而波折。2021年12月，公司创业板IPO申请获受理，此后历经深交所两轮问询。2023年11月9日，其IPO申请才获上市委会议审核通过。直至2025年3月14日提交IPO注册申请，最终在7月31日成功获批注册。从申请受理到注册获批，历时近四年，被市场称为创业板 IPO“钉子户”。
根据招股书，云汉芯城本次拟募资5.22亿元，计划使用募集资金2.91亿元投资大数据中心及元器件交易平台升级项目、1.34亿元投资电子产业协同制造服务平台建设项目、9597.66万元投资智能共享仓储建设项目。公司控股股东、实际控制人为曾烨，发行前合计控制公司35.19%股份 。
在市场影响力方面，云汉芯城的上市将为电子元器件分销行业注入新活力。近年来，电子元器件分销行业发展迅速，尤其在物联网、电动车等新兴产业带动下，市场需求持续增长。云汉芯城以B2B线上商城叠加产业互联网的独特模式，在行业中占据了一席之地。数据显示，2024年其B2B销售业务毛利率提升至16.35%，在行业需求不振、同期行业可比公司平均毛利率下滑的背景下，实现了逆势增长 。
不过，云汉芯城也面临诸多质疑。从财务数据看，公司业绩波动较大。2018-2024年，净利润分别为91.85万元、-3042.77万元、3082.12万元、1.61亿元、1.36亿元、7861.26万元、8827.28万元 ，2023年净利润同比下降42.04%。营收方面，2022年为43.33亿元，2023 年降至26.37亿元，2024年进一步下滑至25.77亿元 。
同时，公司研发投入备受争议。2022-2024年研发费用持续降低，分别为6169.79万元、4898.57万元、4561.99万元，研发费用占营收比重较低。截至2024年上半年，研发人员仅77人，占员工总数8.55%，而销售人员高达722人，占比80.13% 。此外，公司在最终注册稿中取消了4.2亿补流计划，且创始人团队此前曾大举套现，引发市场对其圈钱嫌疑的质疑 。
